病毒疫情下依然盈利，一份来之不易的财报，折射上汽集团的实力

上汽集团近日发布了2019年度财报和2020年一季度财报。数据显示，上汽集团2019年度总营收为8265.3亿元人民币，同比下降6.88%；归属于上市公司股东的净利润为256.03亿元，同比下滑28.9%；2020年一季度，上汽集团实现营业总收入1059.47亿元，归属于母公司所有者净利润11.21亿元。在行业下行叠加疫情影响的大背景下，上汽集团仍能稳健盈利实属不易。中汽协数据则显示，今年一季度全国汽车销量下滑42.4%。目前，在已披露一季度业绩的国内上市车企中，多数企业仅实现微利甚至亏损。尽管上汽集团出现利润下滑，但2019年度的净利润水平依然保持在近十年来的中位水平——十年前的2010年，上汽集团的净利润仅为137亿元。2019年度的净利润下滑，是最近10年来的首次下滑，其大背景是过去两年来全球汽车行业遇冷，可以类比的是，戴姆勒集团在2019年利润下降了60%，雷诺日产亦下滑29.5%，而宝马集团在2019年的下滑幅度则同为28.9%。可以看到，上汽集团的表现在业内仍然处于中上水平。同时，上汽集团还大量收回流动性现金，收回投资收到现金超4600亿元，而发放的贷款及垫款则减少近250亿元；到一季度末，上汽集团母公司报表持有货币资金667.47亿元，现金流管理成效显著，将有助于抵御市场的不确定性。从2019年年报和2020年一季度财报还可以看出，上汽集团正在进行全方位转变，以适应新时期的车市常态。去库存效果明显，多款新车表现不俗凭借旗下庞大的车企体系，上汽集团近26%的整体市占率在2019年继续稳居国内榜首。上汽大众、上汽乘用车、上汽通用五菱等传统龙头品牌，尽管在2019年出现产销量小幅下滑的情况，但库存量相比上一年有着明显下降。上汽大众的库存量下降85.21%，上汽乘用车下降50.24%。在2019年国内车市持续低迷下，上汽集团开始主动去库存，2019年全线产品的库存量减少近37%；2020年第一季度，上汽经销商库存继续下降了近22万辆，经销商信心持续恢复。在汽车市场的持续低迷中，上汽集团部分车型依旧增速明显。荣威RX5 MAX，产品上市后快速热销，有力巩固了RX5家族的市场地位。上汽大众途铠、途昂X等多款SUV新品上市，带动SUV销量逆势增长，帕萨特在中高级轿车市场销量持续排名第一。上汽通用凯迪拉克品牌在豪华车市场、别克GL8在大中型MPV市场都有不俗表现。受疫情影响，上汽集团在2020年一季度的销量受到了较大冲击。但从环比来看，与2月份相比，3月份上汽集团整车销量环比增长389%，上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱和上汽大通的复苏势头都相当明显——具体到品牌，3月份上汽通用五菱零售超过了13万辆，由此重夺销量冠军宝座；上汽大通3月份销量亦同比降幅收窄至个位数；上汽大众第一季度零售25.8万辆，位居国内乘用车市场销量的第二名，其中，大众品牌零售22.9万辆，继续保持国内单一品牌销量冠军。4月份，中央三大举措与上海政府《若干政策》加码的刺激下，上汽各企业销量更是迅速回升。4月22日上汽斯柯达推出品牌提振计划，公布了优化后的全新价格体系，迅速引发市场积极回应。新能源产品热销，上汽大众MEB工厂成未来亮点在汽车产业越来越倾向于电气化发展模式的情况下，上汽集团在新能源领域的产业布局全面。目前，其新能源汽车产品覆盖乘用车和商用车两大领域，并推出了纯电动、插电式混合动力和燃料电池等多种动力类型产品，新能源车型销量也在逐步提升。2019年，荣威Ei5推出长续航版产品后，市场竞争力进一步提升，销量同比增长超过40%。2019年，上汽集团实现新能源车销售18.5万辆，同比增长30.4%；上汽大众帕萨特PHEV和途观L PHEV也快速跻身插电混动市场销量排行榜前列；上汽通用五菱宝骏微型电动车更从7月份起稳居国内微型电动车销量第一。2020年1-3月，上汽新能源车销售1.93万辆，增速继续跑赢大盘。宝骏新能源、荣威Ei5、Ei6、上汽大众帕萨特PHEV等车型继续领跑细分市场。特别值得一提的是，大众MEB工厂正克服病毒疫情带来的影响，将于今年正式投产。MEB是“模块化电气化工具”的缩写，其完全摆脱了传统燃油车平台的束缚，由于省略了前置发动机、变速箱以及配套的传动系统，因此车身在相同的车长情况下可以拥有更长的轴距和更短的前后悬挂。更安全、更高效、模块化程度更高，车内空间也得到大幅度提升。作为大众汽车集团全球首个专为MEB平台车型生产而全新建造的工厂，该工厂同时也是上汽大众首个新能源工厂，和目前国内规模最大、生产效率最高的纯电动车工厂。去年11月，该工厂已经提前落成，按照计划将于2020年10月正式投产。目前，MEB工厂后续投产车型的各项生产准备工作已全面展开，新车预计将于2020年下半年正式亮相。这一全球先进新能源车工厂的投产，将为上汽大众和上汽集团的复苏带来更大潜力。区域辐射力渐强，病毒疫情下逆势增长面对日渐激烈的市场竞争与国内汽车用户日益升级的消费需求，全球化战略已经成为当下中国车市中几乎每一个企业的重点关切。从财报来看，上汽集团依然是中国车企集团中走在全球化最前列的一份子——2019年，上汽集团整车出口及海外销售全年实现35万辆，同比增长26.5%。其中，MG（名爵）、MAXUS（大通）等自主品牌的海外销量达到18.6万辆，同比增长82.3%，占公司整体海外销量的比例超过 50%；其中，MG品牌海外销量达到13.8万辆，同比增长 89.3%，单品牌海外销量首次排名全国第一，并且 MG EZS纯电动 SUV 作为上汽首款全球海外新能源车型，率先在标准严苛的欧洲市场打开局面，并跻身欧洲多国电动车销量榜前列。在海外基地建设方面，上汽集团率先在海外建设全球右驾车基地，建立起重要的先发优势。上汽印度基地随着工厂建成投产以及首款产品MG Hector的上市热销，仅用半年时间产销就达1.65万辆。上汽集团在各区域基地的辐射能力已逐步显现。2020年1-3月，上汽更在病毒疫情对全球物流链造成巨大影响的情况下，实现整车出口及海外销售6.68万辆，逆势同比增长5.4%，继续保持全国第一。MG在全球市场更延续强劲增势，1-3月名爵海外零售达3.7万辆，同比猛增113%。研发占比继续保持领先上汽集团围绕人的智慧出行、车的便捷服务、物的高效流动，运用人工智能、大数据、云计算等技术，加快构建上汽移动出行大平台和服务大生态。面对当下车市的严峻考验，上汽集团坚持大手笔研发投入，加码新四化创新发展，正是因为不止于当下，更瞄准了未来前景。在汽车产业处于变革期的当下，上汽集团正在加快创新转型。手握大笔现金，更让上汽集团在“新四化”创新转型过程中得到充足的资金保障。2019年度上汽集团研发总投入为147.68亿元，占营业总收入的1.79%，研发投入资本化比重为9.3%。考虑到上汽集团旗下上汽大众、上汽通用背靠大众、通用集团，其研发更多为全球车型的本土化，上汽集团的总体研发费用占比，已经达到了国际上较高水平；2020年一季度，上汽集团合并研发支出30.90亿元，其中母公司研发费用10.74亿元，占母公司收入比例达11.9%，在国内同行业中，继续保持领先。目前，上汽集团已建立起全球联动的自主研发体系，自主创新能力以及合资企业的本土化研发水平国内领先，新能源汽车自主掌控核心技术。未来展望随着经济下行和市场增量的逐步放缓，中国汽车市场正步入存量竞争的新阶段。尽管新冠肺炎疫情为汽车市场带来严峻考验，但在上汽集团看来，这些阶段性的困难挑战，并不会改变中国经济长期向好的大趋势，中国超大规模汽车市场的体量优势依然未变，全球汽车业变革的中心地位依然未变，汽车消费升级的发展趋势也依然未变——在不变的大趋势中，蕴含着新的变化，带来了新的挑战和机遇。为此，上汽集团正推动“品价比”的持续升级，并牢牢把握行业大方向、大趋势，继续深入推进“新四化”战略。同时，还要在产品和服务上加快推动转型升级；在研发上，重点突破新能源、智能网联等关键技术。上汽集团的目标依然是：到2025年，成为具有全球竞争力和影响力的出行服务与产品的综合供应商，争创世界一流汽车企业。